Les membres de la Fed sont favorables au maintien des taux à des niveaux restrictifs pendant un certain temps : Minutes de la Fed
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Investing.com — Les décideurs de la Réserve fédérale se sont prononcés en faveur du maintien des taux à des niveaux restrictifs pendant «un certain temps» jusqu’à ce que l’inflation soit clairement sur une trajectoire descendante, bien qu’ils n’aient pas laissé entendre que des réductions de taux étaient à l’horizon, selon les minutes de la réunion de la Fed du 31 octobre au 1er novembre, publiées mardi.
La Fed privilégie une position restrictive pendant un certain temps, alors que la politique monétaire semble freiner l’inflation
«Tous les participants ont jugé qu’il serait approprié que la politique monétaire reste restrictive pendant un certain temps, jusqu’à ce que l’inflation se rapproche clairement et durablement de l’objectif du Comité», indique le compte-rendu.
À l’issue de sa dernière réunion, le 1er novembre, le Federal Open Market Committee (FOMC) a maintenu son taux de référence dans une fourchette de 5,25 % à 5,5 %.
C’était la troisième fois consécutive que la banque centrale décidait de ne pas modifier ses taux, les signes de ralentissement de l’inflation lui permettant de poursuivre son approche prudente de la politique monétaire.
L’indice des prix à la consommation pour le mois d’octobre est tombé à un taux annualisé de 3,2 %, contre 3,7 % le mois précédent, ce qui, selon certains économistes, devrait favoriser un nouveau ralentissement de l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), que la Fed considère comme une mesure plus précise de l’inflation.
«En incorporant les données de l’IPC, nous prévoyons que l’inflation de base PCE a augmenté de 0,17 % en octobre contre 0,30 % en septembre», a déclaré {{0|Morgan Stanley dans une note récente, avant les prochaines données PCE prévues pour le 30 novembre}. Les services de base hors logement se traduisent par des points de 0,15 % en octobre par rapport à 0,42 % précédemment», a ajouté l’agence.
Un ralentissement de l’économie et du marché du travail est probablement nécessaire pour soutenir la lutte contre l’inflation
Un ralentissement de l’économie, ou une période de «croissance inférieure au potentiel du PIB réel et un nouvel assouplissement des conditions du marché du travail», selon les minutes, serait probablement nécessaire pour «réduire les pressions inflationnistes suffisamment pour ramener l’inflation à 2 % au fil du temps».
Le ralentissement de l’inflation intervient alors que les conditions financières se sont assouplies ces dernières semaines, ce qui pourrait brouiller les progrès accomplis pour réduire l’inflation.
La Fed reconnaît le resserrement des conditions financières… mais beaucoup de choses ont changé depuis la décision de novembre
La Fed a reconnu qu’au cours des derniers mois, les conditions financières s’étaient resserrées «de manière significative» en raison de la hausse des rendements des bons du Trésor à long terme.
Cependant, les rendements des bons du Trésor ont fortement diminué depuis la réunion, annulant le resserrement des conditions financières.
En novembre, l’indice des conditions financières, Deutsche Bank, citant sa version quotidienne de l’indice des conditions financières du personnel de la Fed, a «annulé un peu plus de la moitié du resserrement observé en octobre, bien que les conditions restent sensiblement plus strictes qu’elles ne l’étaient à la fin du mois de juillet».
Malgré l’assouplissement des conditions financières, la Fed «peut se permettre d’être moins préoccupée par cet assouplissement étant donné les données récentes montrant des progrès sur le marché du travail et l’inflation», a ajouté la Fed.
Alors que les paris sur la fin du cycle de hausse des taux de la Fed s’intensifient, les investisseurs se tournent vers la perspective d’une baisse des taux au cours du premier semestre de l’année prochaine. Les membres de la Fed ne sont toutefois pas très enthousiastes à l’idée de réduire les taux plus tôt que plus tard.
